Стратегия с применением так называемого «защитного пута», позволяет инвесторам, занимающимися трейдингом различных инструментов на различных финансовых рынках, уменьшить портфельный риск. Данная стратегия широко используется как новичками, так и профессиональными корпоративными инвесторами. Стратегия приобретения «защитного пута» отличается от обычной стратегии покупки опционов «пут» тем, что при покупке «защитного пута» инвестор пытается защитить прибыль на основной финансовый инструмент, тогда как при покупке опциона «пут», инвесторы заинтересованы в скорейшей реализации опциона на рынке.
Что представляет собой опцион «пут»?
Опцион «пут» предоставляет инвестору право, но не обязательство, реализации базового инструмента торговли на рынке, по заранее оговоренной цене – цене исполнения опциона в определенный срок его реализации, то есть на момент завершения контракта на опцион, или даже ранее его завершения. Например, вы приобретаете опцион «пут», стоимостью $60 на неочищенную нефть WTI. Это означает, что вы имеете право, но в то же время, вы не обязаны, продать опцион на неочищенную нефть западно-техасской средней (базовый сорт нефти – WTI), по $60 за баррель, то есть по цене исполнения опциона, до срока его истечения или, непосредственно, в момент его исполнения. Сумма, которую инвестор затрачивает на покупку опциона, называется премией. Если же вы приобретаете «защитный пут», то риск на приобретение опциона «пут» сводится к размеру премии, которую вы уплатили при покупке опциона «пут».
Приобретая «защитный пут» инвестор одновременно становится и владельцем опциона. Таким образом, риск при покупке «защитного пута» сводится к премии на приобретение опциона. Инвестору необходимо определить соотношение рыночной стоимости финансового инструмента по сравнению с ценой исполнения «защитного пута». Почему данный нюанс является существенным? Чем ближе цена исполнения опциона к рыночной стоимости финансового инструмента, тем менее рискованной является покупка опциона. Например, если инвестор приобретает опцион «пут» на базовый сорт необработанной нефти – WTI, стоимостью $60, в то время когда ее рыночная цена составляет $100 за баррель, то инвестор не сможет получить никаких гарантий на ценовой зазор на неочищенную нефть WTI от $100 до $60. Если же инвестор решит заплатить бльшую премию и приобрести опцион «пут» на необработанную нефть WTI, стоимостью $100, то он получит гарантии на изменения рыночной стоимости неочищенной нефти бренда западно-техасская средняя в ценовом промежутке от $100 до $90.
Использование стратегии «защитного пута», позволяет инвестору, торгующему на финансовом или сырьевом рынке, уменьшить риск, по сравнению с шансами инвесторов, предпочитающих стратегию приобретения опционов «пут» без покупки прав владения основным инструментом торговли. Стратегия приобретения «защитного пута» используется для смягчения риска, а премия используется в качестве страховки, на случай падения основного финансового рынка. Инвестор принимает во внимание, что при приобретении «защитного пута», он может потерять премиальные еще до срока погашения опциона. Однако он предпочитает пожертвовать премией, в расчете на то, что финансовый инструмент будет защищен, в случае падения рынка. В случае если изменения на рынке происходят медленнее, чем ожидалось, то стоимость приобретения «защитного пута» обычно возрастает.
Одной из основных причин использования стратегии «защитного пута» является возможность избежать риска при приобретении базового портфеля или базового финансового продукта. Данную стратегию иногда сочетают с другими стратегиями, направленными на защиту инвестиционных вложений, например, с такими стратегиями, как страховка на покрытие опциона «колл». Целью данной стратегии не является спекуляция на риске при изменениях рынка в определенных направлениях. Именно поэтому, инвестору необходимо принимать во внимание возможный существующий риск при приобретении обычных опционов «колл» и «пут». Инвесторам стоит иметь в виду существование практических возможностей избежать риска при использовании различных наличествующих защитных стратегий во время приобретения финансовых портфелей и инструментов.
Что представляет собой опцион «пут»?
Опцион «пут» предоставляет инвестору право, но не обязательство, реализации базового инструмента торговли на рынке, по заранее оговоренной цене – цене исполнения опциона в определенный срок его реализации, то есть на момент завершения контракта на опцион, или даже ранее его завершения. Например, вы приобретаете опцион «пут», стоимостью $60 на неочищенную нефть WTI. Это означает, что вы имеете право, но в то же время, вы не обязаны, продать опцион на неочищенную нефть западно-техасской средней (базовый сорт нефти – WTI), по $60 за баррель, то есть по цене исполнения опциона, до срока его истечения или, непосредственно, в момент его исполнения. Сумма, которую инвестор затрачивает на покупку опциона, называется премией. Если же вы приобретаете «защитный пут», то риск на приобретение опциона «пут» сводится к размеру премии, которую вы уплатили при покупке опциона «пут».
Приобретая «защитный пут» инвестор одновременно становится и владельцем опциона. Таким образом, риск при покупке «защитного пута» сводится к премии на приобретение опциона. Инвестору необходимо определить соотношение рыночной стоимости финансового инструмента по сравнению с ценой исполнения «защитного пута». Почему данный нюанс является существенным? Чем ближе цена исполнения опциона к рыночной стоимости финансового инструмента, тем менее рискованной является покупка опциона. Например, если инвестор приобретает опцион «пут» на базовый сорт необработанной нефти – WTI, стоимостью $60, в то время когда ее рыночная цена составляет $100 за баррель, то инвестор не сможет получить никаких гарантий на ценовой зазор на неочищенную нефть WTI от $100 до $60. Если же инвестор решит заплатить бльшую премию и приобрести опцион «пут» на необработанную нефть WTI, стоимостью $100, то он получит гарантии на изменения рыночной стоимости неочищенной нефти бренда западно-техасская средняя в ценовом промежутке от $100 до $90.
Использование стратегии «защитного пута», позволяет инвестору, торгующему на финансовом или сырьевом рынке, уменьшить риск, по сравнению с шансами инвесторов, предпочитающих стратегию приобретения опционов «пут» без покупки прав владения основным инструментом торговли. Стратегия приобретения «защитного пута» используется для смягчения риска, а премия используется в качестве страховки, на случай падения основного финансового рынка. Инвестор принимает во внимание, что при приобретении «защитного пута», он может потерять премиальные еще до срока погашения опциона. Однако он предпочитает пожертвовать премией, в расчете на то, что финансовый инструмент будет защищен, в случае падения рынка. В случае если изменения на рынке происходят медленнее, чем ожидалось, то стоимость приобретения «защитного пута» обычно возрастает.
Одной из основных причин использования стратегии «защитного пута» является возможность избежать риска при приобретении базового портфеля или базового финансового продукта. Данную стратегию иногда сочетают с другими стратегиями, направленными на защиту инвестиционных вложений, например, с такими стратегиями, как страховка на покрытие опциона «колл». Целью данной стратегии не является спекуляция на риске при изменениях рынка в определенных направлениях. Именно поэтому, инвестору необходимо принимать во внимание возможный существующий риск при приобретении обычных опционов «колл» и «пут». Инвесторам стоит иметь в виду существование практических возможностей избежать риска при использовании различных наличествующих защитных стратегий во время приобретения финансовых портфелей и инструментов.
